顾全武到了淮南，告诉杨行密那儿，说道：“假如田捃得了势，会成为大人您的祸患。请大人允许钱大人的儿子娶到你的女儿为妻。”杨行密答应了。

田捃接到杨行密的书信，要求田捃撤军，田捃要求钱缪给自己送一个儿子做人质，并且娶自己的女儿为妻，钱缪问自己的儿子：“哪个愿意娶田捃的女儿？”钱缪本来想让自己的儿子钱传球去做人质，钱传球不肯，钱缪另外一个儿子钱传琪说道：“我愿意。”

钱缪的妻子哭道：“怎么能够将儿子送到虎口？”

钱缪说道：“为了解除国家的为难，哪里敢爱惜一个儿子？”

杨行密抓住徐绾，将徐绾送给钱缪，钱缪将徐绾杀死。

九零八年，淮南的杨行密派遣大军进攻吴越国钱缪的苏州城，淮南军队推着洞屋（像房子一样的建筑），吴越国军队在竹竿上绑上滑轮，垂下绳子，绳头上绑上利锥，利锥将洞屋屋顶上遮盖的牛皮揭开，城上的吴越国士兵往下射箭，将淮南士兵射死。

淮南军队用火炮攻击，吴越士兵张起大网防守，吴越国国君钱缪派遣援军来支援苏州。苏州城外有护城河，淮南军队在河中张开渔网，系上铃铛，鱼鳖通过时渔网也会响动。

吴越国士兵潜入河中，用手牵动渔网，铃铛响起来之后，淮南士兵收起渔网查看，吴越国士兵趁机游过去，进入苏州城内，与城内士兵约定，相互配合，将城外的淮南大军一举击败。

吴越国太小，就向中原地区的后梁进贡称臣，不仅可以牵制主要对手吴国，还可以趁机做些买卖，实在很精明。

九一九年，吴越国的国王钱缪派遣五百艘战船战船，大规模进攻吴国（淮南的杨行密），吴越军在每艘船上装上灰、豆、沙，两军在狼山附近的江面大战。吴军的船舰顺风前进，吴越军躲避开来，等吴军的船队过去之后，吴越军的舰队调转，顺风跟了过来，吴军只好掉头逆风作战。

吴越国的领兵元帅钱传瓘下令士兵顺风扬灰，弄得吴军士兵睁不开眼睛，等两军的战船靠近时，钱传瓘下令在自己的船甲板上撒沙子，而顺风往对方船上撒黄豆，吴军士兵纷纷滑倒，摔成四脚朝天，被打得大败。

水战胜利后，钱传瓘继续前进，攻打吴国的常州，吴国大将徐温用火攻的办法，大败吴越国的陆军，将吴越国大将何逢杀死。

由于吴国要全力对付中原地区的后梁王朝带来的威胁，所以，吴国在胜利后，没有乘胜追击，而是与吴越国握手言和。

军事失利之后，钱缪致力于国内的管理，不再轻易对外用兵。钱缪的一个宠姬郑氏的父亲犯了法，钱缪说：“不能因为一个女人而乱了国法，钱缪将郑氏逐出王宫，将郑氏的父亲斩首。”

钱缪在杭州进行了很大的工程建设，城市规模宏伟整齐，号称天下第二（扬州第一），钱缪还组织军民建造石堤，阻止了海水倒灌，使得浙江的大片土地成为良田。

钱缪自幼生活在军营，晚上不****睡觉，极其疲倦了，就靠在一个圆木做的小枕头打盹，睡熟时，脑袋就会滑下来醒来，这个称作警枕；钱缪还在卧房放一个粉盘，有什么事情的时候，就随时记下。

钱缪睡觉时，外面有人过来报告事情，仕女在窗子上弹一下窗纸，他就会醒来。钱缪时常用弹弓往城墙上射弹子，用来提醒守卫的士兵提高警惕。

有一回，钱缪微服出行，故意回城较晚，他敲打北门的城门，守卫的官吏不肯开门，而且说道：就是大王亲自来也不能开。钱缪从其他城门进城，第二天，钱缪重赏了北门的官吏士卒。